罗某供述称，自己从2009年开始至2013年2月间，由于妻子怀孕，生活拮据，才利用自己编制工资表、发工资的便利虚报并冒领单位工资。

国开行在银行间市场发行从3个月至50年全期限品种债券，并在2012年和2013年在境外市场发行了15年和20年超长期限人民币债券，创下了离岸人民币债券最长期限记录。经中国人民银行和证监会批准，国开行在上交所公开发行债券首批试点总额度为300亿元，在2014年6月前完成全部发行计划。

标签：国开行|上交所|金融债券责任编辑：杜思思 杜思思。2012年4月，国开行开始在银行间债券市场有规律地增发关键期限固息债和浮息债，以此提高债券流动性，促进价格发现，并形成了福娃债、F4产品系列。国开1401债券票面利率5.85%。国开行在上交所发行金融债券的承销团由47家金融机构组成，包括15家上市银行、3家保险机构、29家证券公司。国家开发银行4月11日通过上海证券交易所债券发行系统对2年期固息金融债券国开1301增发35亿元，同时新发行15年期固息金融债券国开140125亿元。

此次增发和新发行的两期债券由中信证券、第一创业证券、中信建投证券、国海证券、摩根士丹利华鑫证券、国开证券担任主承销商。经过承销团投标，确定国开1301参考收益率4.85%、国开1401收益率5.85%，认购倍数分别为3.8倍、2.2倍。梅勒指出：如果巨型资产管理公司开始推出自己的产品，那么中型资产管理公司将被打垮，而要从中型规模发展为大型机构非常困难。

要么专注于核心业务，重新明确其目标，让主权财富基金看到选择它们的明确理由。资产管理公司希望能够采取主动，就其社会目标和价值、对经济的增加值展开讨论，而不是(在经济及监管发生变化时)手足无措。同时，私募股权、房地产基金和对冲基金等另类基金管理机构也有望迎来快速发展，到2020年资产管理规模预计将增加一倍。相比之下，主动式基金管理公司的共同基金和机构委托资产将增加25-30%。

在近期发布的一份有关资产管理未来趋势的报告中，普华永道预计，未来五年，仅欧洲的银行就面临着超过3800亿美元的资本缺口，这个真空地带将由基金来填补。但是，他补充到，不论规模大小，资金配置分析水平高的资产管理公司有可能发展得更好。

普华永道预计，全球基金行业管理的资产将迅猛增长，从现在的64万亿美元增长至2020年的逾100万亿美元，由此，基金管理机构将比银行和保险公司更能接近监管和政治权力中心。梅勒指出，现在，在全球十大银行中，来自亚洲的银行占了一半。零售投资者给该行业带来的影响是，他们的资产配置日益集中，而且对低成本解决方案的需求日益增加，例如ETF。到2020年，这些地区可能会占到全球管理资产的34%，远高于如今的10%。

评级机构惠誉(Fitch)对此表示赞同中等规模的公司要么加入一个更大的平台，从而成为大型管理公司的一部分。对于本文内容您有任何评论或欲查看其他资本圈精英评论，请扫描版权页二维码，下载并登录新财富酷鱼和我们互动。梅勒指出：如果巨型资产管理公司开始推出自己的产品，那么中型资产管理公司将被打垮，而要从中型规模发展为大型机构非常困难。

我认为这种格局不会发生变化。到2020年，这些地区可能会占到全球管理资产的34%，远高于如今的10%。

理柏预计，大部分的资产增长将来自南美、亚洲、非洲和中东地区。他预计，类似的情况将出现在资产管理领域，中国的基金公司将尤为突出，比如嘉实基金管理有限公司。

相比之下，主动式基金管理公司的共同基金和机构委托资产将增加25-30%。另一方面，梅勒承认，预期中的管理资产的激增将创造出一批巨型资产管理公司，它们在整个系统可能因此而占据更为重要的地位，并且将受到更严格的监管。他表示：2013年，25只最畅销基金的资金流量几乎占到欧洲净流量的50%。同时，私募股权、房地产基金和对冲基金等另类基金管理机构也有望迎来快速发展，到2020年资产管理规模预计将增加一倍。随着这一趋势的发展，资产管理公司将开发更容易让投资者介入的低成本产品，而且养老基金也将更多地关注低成本产品。普华永道估计，未来五年，零售和机构投资者向被动式基金配置的资产规模将增加两倍。

在数据提供商理柏公司(Lipper)基金分析师杰克·默勒(Jake Moeller)看来，大型资产管理公司有可能从这一趋势中受益。更多的资产聚集在被动式基金确实不错，但这给资产管理模式造成了更大的压力。

同时，随着资产的指数级增长，最大的赢家很可能是在被动式基金领域拥有一席之地的基金公司。不过，这种额外的负担将被管理费收入和盈利能力的增加所抵消，全球化的规模提升了大型基金公司的盈利能力。

同时，随着资产的指数级增长，最大的赢家很可能是在被动式基金领域拥有一席之地的基金公司。标签：亿美元|资产管理公司|被动式责任编辑：杜思思 杜思思。

为了提高零售投资者的费用透明度，英国、荷兰、印度和澳大利亚均颁布了相关法规。但是，他补充到，不论规模大小，资金配置分析水平高的资产管理公司有可能发展得更好。大型基金公司能够应对这一挑战，瞄准利基市场、行动灵活的小型基金公司也将继续吸引大型机构的资产，但中等规模的基金公司则可能面临挤压。要么专注于核心业务，重新明确其目标，让主权财富基金看到选择它们的明确理由。

资产管理公司将来到舞台中央，并推动影子银行的发展，而银行将变得更像公用事业公司。零售投资者给该行业带来的影响是，他们的资产配置日益集中，而且对低成本解决方案的需求日益增加，例如ETF。

普华永道预计，全球基金行业管理的资产将迅猛增长，从现在的64万亿美元增长至2020年的逾100万亿美元，由此，基金管理机构将比银行和保险公司更能接近监管和政治权力中心。它说：现在，在机构投资者方面，该行业越来越多地受到投资者转向被动投资的影响。

梅勒认为，在对政策制定者解释其社会目标和价值时，资产管理公司也将从银行的错误中汲取教训，因而更有可能避免严厉的监管冲击。德国、意大利、瑞士和南非也正在计划制定类似的法律。

这些法规正日益推动全球基金业提高收费透明度，带动被动式基金的迅速普及。不过，它们的最大威胁不是来自公众、媒体、政治家或监管机构，而是投资经理。在近期发布的一份有关资产管理未来趋势的报告中，普华永道预计，未来五年，仅欧洲的银行就面临着超过3800亿美元的资本缺口，这个真空地带将由基金来填补。梅勒说：在欧洲，我们确实看到许多最终投资者更加注重收费的透明度，到2020年，这将在全球范围内成为一种趋势。

普华永道表示，来自这些地区的基金公司的增长速度非常快，它们可能取代如今的许多全球性基金公司。梅勒指出，现在，在全球十大银行中，来自亚洲的银行占了一半。

如今，银行的敌人一点都不少。普华永道的推断主要基于对全球国内生产总值增长、领取退休金人口和财富转移的预测，特别是对新兴经济体此类指标的预测。

全球基金行业管理的资产将从现在的64万亿美元增长至2020年的逾100万亿美元，从而使基金管理机构比银行和保险(放心保)公司更能接近监管和政治权力中心。资产管理公司希望能够采取主动，就其社会目标和价值、对经济的增加值展开讨论，而不是(在经济及监管发生变化时)手足无措。